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电器高瓴-高瓴怎样管资本与董明珠怎么管经营

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高瓴入主格力具有三大標誌性意義

其二在於,產權與經營分開,產權的歸產權,市場的歸市場,出現一個「公眾公司+企業家」的公司治理典型。企業產權的清晰和適度的產權改革成為企業生死存亡的關鍵要素之一。從高瓴資本的投資案例看,其風格是堅持以原有管理層為主導,在企業原有核心競爭力的基礎上提升業務增量,從而為企業創造穩健且有活力的發展前景。混高瓴資本的進入無疑將促進公司未來格力電器的體制、機制完善。高瓴資本的最大價值,在於幫助格力電器完善公司重大決策機制。在這方面,與新格力將出現新的公司治理方式。一旦格力擁有良好的治理結構,多元化和國際化是水到渠成的事。

【免責聲明】本文僅代表合作供稿方觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

民間資本的進入,將為格力電器實現持續成長提供契機,對於格力電器未來發展中涉及到戰略層面的問題,大股東必然要發揮管資本的權力。李錦認為,新格力的探索創新中將使這個世界500強可能有個更美好的未來,也將為我國股份制企業蹚出一條新路,建立起適應市場發展的現代企業管理制度,摸索出一套創新發展的「格力模式」。

高瓴的投資風格是堅持對擁有良好的商業模式及卓越的管理者的非上市或已上市的企業進行集中投資和長期持股。當然,所有權與經營權合一的優點主要表現為:經營積極性高,責權利天然統一,自身的利益和經營業績密切相關。如所有者本身經營能力高強,則必使企業充滿活力,效益大增。其次,經營成本低。所有者親自經營自己的產業,無需另外向經營者支付報酬,故經營成本低,效益好。但兩權合一弊端是明顯的,這就是所有者的經營能力是高是低,具有偶然性,並非任何所有者都具有高強的經營能力。如所有者經營能力低下,卻親自經營,必會使企業遭受重創,效益低下,遠不如委託經營能力高強者經營效果好。

職業經理人董明珠與高瓴資本的關係,是今後漫長時期的焦點。經過近30年國內外市場考驗的企業家群體,是我國經濟從要素拉動型到創新引領型轉變的基礎資源。董明珠作為有作為的企業家。其作用發揮,至關重要。高瓴創始人張磊曾公開強調:「坐在主駕駛位的永遠應該是企業家」、」要尊重企業家精神,尊重企業和企業家在產業變革中的主體地位「。對於已有前車之鑒的格力,這可能是董明珠接受高瓴的重要原因。顯然,新格力可能會採取兩權分離的思路。不過在董事會的構成,董事會與職業經理人的分離,高瓴怎樣管資本與董明珠怎麼管經營,尤其是兩者的關係處理,是一個新的考驗。

市場競爭性國資從獨資控股,到絕對控股,再到相對控股,最後到非控股的轉變,這緣于本輪國企改革的初衷之一是實現「從管企業到管資本」的轉變,激發市場微觀主體的活力。雖然新一輪國有企業混合所有制改革以來已經有一些大的集團或公司取得了相應的改革進展,例如中國聯通(600050,股吧),但格力這一次的混合所有制改革更具有指標誌性意義。

其一在於,集團公司層面混合所有制改革,不控股,是地方國企業市場競爭型的代表。因為規模巨大,投資高達600億元。聯通是具有壟斷性特徵的企業,而且國資佔比仍在50%以上,保有控股地位。格力電器處於充分競爭的家電行業,而格力集團不控股,是市場競爭型企業混合所有制改革的重要案例。意義還在於,格力是優勢資產而不是劣勢資產,屬於「靚女先嫁」。從另一角度看,此次格力電器的股權受讓,為珠海市國資委創造收益,保障了國有資本權益,也為國有資本布局國家戰略領域、保障和改善民生等,提供了有力支撐。

股份制企業股東眾多,不可能每一個股東都直接經營企業,是由董事會聘任的經理直接經營企業。以國有企業而論,它的所有者理論上為全民,但全民不可能都去經營國有企業,而是由全民的代表機關——政府委託廠長、經理去經營,故也是兩權分離的。因人們習慣上把政府當成國有企業的所有者的緣故,長期來兩權難以分離是多數國企的毛病,所有權與經營權分開的改革方向也確實正確。而實行混改的新格力集團將走上新的道路。這次混改在未來關注點仍然是管資本問題上是否能探索出新的經驗。

格力在管資本上將可能蹚出一條新路

其三在於,新格力集團科技型、創新型、多元化、全球化布局戰略有望得到堅實推進。2018年,格力電器實現營收超過2000億元,實現凈利潤262億元。董明珠提出6000億目標,必須在多元化和國際市場有所建樹。而高瓴是一家植根于中國而着眼于全球的公司,其重點投資領域包括互聯網與媒體,消費與零售,醫療健康,能源與製造業等。一家具有世界級影響力的家電生產企業與國際化的投資機構結合,相信對新興產業的併購都將起到積極作用。對於正在向多元化工業集團轉型,要在空調、高端裝備、生活電器和通信設備等領域全面協調發展的格力電器來說,高瓴資本曾經幫助30多家公司成功上市,代表投資企業包括:騰訊、京東、攜程、美團、滴滴、愛奇藝、美的、百麗國際、藍月亮等。高瓴有能力為上市公司引入有效的技術、市場及產業協同等戰略資源的條件。而目前空調銷售占格力營收80%的現狀來看,格力電器在近兩年來幾乎碰到了其營收的天花板。國內空調市場已經步入了存量時代。高瓴為格力帶來的是其背後的互聯網生態資源和國際化資源。從高瓴資本在助推百麗數字化方向取得的有益成果看,高瓴資本+格力電器的未來充滿想象空間。

管資本,是國資國企改革的重點,意圖在於解決所有權與經營權有分離。是自已經營,還是委託他人經營?這是企業的所有者所面臨的第一位選擇。私有企業如此,國有企業亦是如此。而要作出正確的選擇,必須對所有權與經營權分合的利弊有一清醒的認識。這是一個十分重要且有價值的問題。

中國企業研究院首席研究員、著名國企政策研專家李錦表示,高瓴入主格力電器,在所有權與經營權關係上將面臨一場考驗,管資本上將可能蹚出一條新路。這是一場深層次的改革,如若成功,將建立「新格力模式」,有助於提升企業競爭力,助力「中國製造」走向世界。

長達半年的格力混改隨着一紙公告塵埃落定。10月28日晚,格力電器(000651,股吧)發佈公告,宣布高瓴資本旗下珠海明駿投資合夥企業(有限合夥)最終成為格力電器15%股權最終受讓方,由此高瓴取代格力集團成為格力電器第一大股東。

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